Рынок в позе ждуна. Российский и мировой рынок стали: 5-12 июня 2022 г.

Центральный банк РФ, как и ожидалось, снизил 10 июня ключевую ставку, причем до февральских 9,5%, что можно считать максимально достижимым на данный момент.

Следующее заседание состоится 22 июля. Вероятность внеочередного понижения есть, но не так, чтобы очень высокая.

Можно предположить, что на ближайшие, как минимум, полтора месяца финансовая обстановка будет более-менее устойчивая. Курс рубля, в отличие от майского снижения ставки, не просел и даже продолжил укрепляться.

В общем, лучшего повода для прекращения спада цен на стальную продукцию в ближайшее время не предоставится. Однако далеко не факт, что участники рынка смогут им воспользоваться. Скорее, наоборот. Большинство металлотрейдеров и производителей не видят возможностей для улучшения обстановки.

Санкции — это как железный лом или кувалда. Если стукнуть им по чему-то крепкому и прочному, например, экспортным поставкам энергоносителей, эффект будет сравнительно небольшой. Где-то что-то погнется, помнется, но не разрушится. Не понес большого ущерба и потребительский рынок. Торговый бизнес — как вода, которая везде протечет и в любую щелочку просочится.

Однако промышленное производство, скорее, напоминает сложный механизм, состоящий из множества деталей, порой хрупких и незаменимых. Вот если по нему шарахнуть кувалдой, последствия могут оказаться самыми трагичными.

В таком положении «шарахнутых» оказалась сейчас немалая часть российских предприятий. Только сейчас реально осознаешь, насколько обширным был российский импорт продукции промышленного назначения. И хотя немалую часть удалось сохранить, а что-то — заменить, зияющие на оставшихся направлениях прорехи сильно затрудняют или даже делают невозможным нормальный производственный процесс.

Сейчас как раз наступил тот период, когда ущерб, нанесенный санкциями, подходит к пику. Докризисные запасы прочности в основном израсходованы, а торговая блокада реально душит. Платежные проблемы к настоящему времени удалось обойти только на некоторых и, увы, пока немногих направлениях. Вторичные санкции многих партнеров пугают и отпугивают. Зависимость от импортного оборудования и материалов никуда не делась.

Такое впечатление, что правительство оказалось не совсем готово столкнуться с таким масштабом трудностей. Его ресурсы, в первую очередь, кадровые и временные, не позволяют разгребать накопившийся вал проблем достаточно быстро.

Кроме того, в очередной раз убеждаешься, что перфекционизм — это зло. Каждое решение о выделении средств на какие-либо цели должно быть обосновано, проверено и перепроверено, проведено через все положенные процедуры и застраховано от возможных ошибок. Ответственность велика, поэтому прежде чем отрезать, нужно семь раз отмерить, а потом посмотреть, вздохнуть и начать мерить в восьмой раз. Впрочем, и потенциальным "импортозаместителям" нужно время, причем точно больше, чем три с половиной месяца.

Итог здесь такой. В российской экономике возник серьезный дефицит денег. Отсюда — и падение до нуля текущей инфляции. Взлет цен в марте очень сильно урезал спрос, а опускать их не получается, так как это приведет к убыткам. Правда, падение продаж тоже отнюдь не способствует росту прибыли, но разорвать этот заколдованный круг мало, где получается.

Стальная продукция — одно из немногих исключений из правил. Это одна из самых «рыночных» отраслей российской экономики, поэтому основные законы рынка в ней действуют. Как пишется в учебниках, проседание спроса и избыток предложения должны привести к падению цен. И таки да, приводят.

Очередная неделя, очередное переписывание ценников. Арматура идет к рубежу 40 тыс. руб., за т с НДС, сварная труба может вскорости подешеветь до менее 50 тыс. руб. за т, а горячекатаный прокат становится дешевле 60 тыс. руб. за т. Аналогичным образом ведут себя и цены на другие виды стальной продукции. В некоторых сегментах практически обнулен тот рост, что происходил еще с ноября 2020 г.

При этом Минпромторг не видит необходимости принятия срочных мер по поддержке металлургической отрасли. Даже вопрос об отмене акциза на жидкую сталь и повышенной ставки налога на добычу полезных ископаемых будет обсуждаться до конца июня. И не факт, что он будет решен в пользу сталелитейных компаний. Прошлогодние рекордно высокие цены и прибыли таки сыграли для отрасли роль бумеранга. После них жалобы на текущие трудности воспринимаются слабовато.

Логику Министерства понять можно. На общем фоне дела металлургов идут еще не так уж плохо. Есть отрасли, где меры поддержки надо срочно принимать и реализовывать. И то, эффект проявится далеко не сразу. Так, производство автомобилей в России, как ожидается, упадет в этом году вдвое по сравнению с прошлым годом. Налаживание импортозамещения на самых проблемных направлениях — это, самое малое, 2023 г., если не позже.

К тому же, металлурги добились удешевления металлолома более чем на 40% по сравнению с пиком в начале марта. Они сокращают объем производства, но пока не останавливают доменные печи и прокатные станы. Правда, ключевое здесь слово — пока. Еще несколько недель продолжения спада на российском рынке стали, и этот вопрос неизбежно встанет на повестке дня. Падение спроса на прокат и трубы, похоже, имеет системный характер. Простым понижением котировок его не реанимируешь.

Ближайшие несколько недель, возможно, станут решающими. Впереди развилка. По оптимистичному варианту, во второй половине июня или, в крайнем случае, в начале июля благодаря снижению ставок оживится сектор жилищного строительства, в экономику пойдут в значимых объемах государственные деньги, а предприятия получат заказы. Причем, власти все это, в общем, понимают. О необходимости поддержки спроса говорил, в частности, президент на очередном совещании по экономическим вопросам.

Пессимистичный вариант заключается в том, что перейти от заявлений и планов к реальным делам удастся не раньше осени (а самый пессимистичный — не удастся вообще). Тогда понижение цен на стальную продукцию захватит и июль, а затем металлургические компании приступят к остановке мощностей, чтобы, наконец, уравнять предложение со спросом. Кстати, этот вариант является инерционным, т. е. реализуется, если в ближайшее время не произойдет никаких изменений.

За рубежом обстановка в данный момент не лучше. Там тоже существуют большие проблемы с наличием спроса. В частности, ухудшилась экономическая ситуация в Турции, где опять пошел вниз курс национальной валюты. Цены на российский горячекатаный прокат, заготовку, чугун оказались под сильным давлением. Очевидно, они продолжат падение.

На других рынках — все так же беспросветно. В Евросоюзе и США стальная продукция стремительно дешевеет. Но цены там еще не опустились на уровень первой половины февраля, так что им есть еще, куда падать. Индийские металлурги пытаются возобновить экспортные поставки в обход пошлины, переходя на выпуск листового проката, микролегированного бором. Раньше так преодолевали свои ограничения китайские компании, пока им не закрыли эту лазейку.

В самом Китае опять нашли коронавирус. Под конец недели под карантин попали несколько районов Пекина и Шанхая. Если история получит продолжение в виде возвращения к политике локдаунов, вся мировая экономика получит еще один удар. И так, весенние китайские карантины оказали заметное негативное влияние на глобальные цепочки поставок, а «повторение пройденного» может окончательно толкнуть мировую экономику в кризис.

Если для России можно найти относительно оптимистичные варианты, то за рубежом улучшения возможны только в случае отмены антироссийских санкций или хотя бы ослабления накала конфликта. Но этого в обозримом будущем, скорее всего, не произойдет. Поэтому остается только ждать, когда нынешняя депрессия в мировой экономике перейдет в острую кризисную форму.